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비트코인 신봉자들 사이에서는 화폐가 가치의 저장고, 좋은 때와 나쁜 때 가치가 있을 안전한 피난처라는 믿음의 글입니다. 그러나 월요일 미국의 인플레이션에 대한 경고성 보고서가 발표되면서 불안해진 투자자들은 비트코인을 포함한 모든 종류의 자산을 매각하게 되었습니다.
이론적으로는 이런 일이 일어나지 말았어야 했습니다. 비트코인의 큰 매력 중 하나는 공급이 유한하다는 점입니다. 점점 더 많은 돈을 인쇄하고 있는 중앙 은행들과 달리 그들은 말합니다. 단지 2,100만 비트코인만이 채굴될 것입니다. 이것은 비트코인이 이번 주 우리가 받은 것과 같은 보고서에 대한 반응으로 투자자들이 수용하는 인플레이션에 대한 자연적인 울타리가 되어야 한다는 것을 의미합니다.
비트코인의 인플레 방지 헤지로서의 명성은 단순히 희망사항일까?
McKelvey는 전 연방준비제도이사회[FRB] 경제학자이자 오랜 골드만삭스 애널리스트인 맥켈베이는 월요일의 인플레이션 보고서에 대한 반응과 같은 일회성 사건에 너무 많은 것을 읽는 것에 대해 경고하고 있습니다. 그는 또한 거시경제 세력이 1980년대에 치솟았던 물가와 다르기 때문에 인플레이션에 대한 두려움이 과장될 수도 있다고 언급했습니다.
맥켈베이는 미국이 느슨한 재정 및 통화정책으로 인해 달러가 넘쳐나고 있음에도 불구하고 경제에는 여전히 부진한 부분이 있으며, 조직화된 노동력의 감소는 1970, 80년대와 달리 소비자 물가 상승에 발맞추지 않는다는 것을 의미한다고 지적합니다. 그 결과 치솟는 인플레이션은 과거보다 리스크가 덜한 것으로 나타나 사람들이 비트코인으로 도망가지 않는 이유를 설명할 수 있습니다.
그러나 McKelvey는 비트코인이 가치의 저장고라는 것에 동의하며, 비트코인을 수용하는 분들은 경제적 어려움의 시기에 황금을 안식처로 보는 골드버그와 비슷하게 행동한다고 말합니다. 그는 인플레이션이 주식이나 채권처럼 "많은 재래식 자산에 피해를 주고 있다"고 덧붙이며, 비트코인의 희소성은 인플레이션이 정말로 미국 경제를 괴롭히기 시작하면 더 나아질 가능성이 높다는 것을 의미한다고 덧붙였습니다.
McKelvey는 인플레이션 보고서에 대응하여 비트코인을 매각하기로 결정한 사람들에 대해, 암호화폐가 헤지일 가능성이 이미 가격, 즉 다른 사람들이 공유하는 관점에 의해 구겨졌을 수 있다고 언급하고 있습니다.
대체투자펀드 나인포인트벤처스의 중역이자 블록체인에 관한 인기 서적의 저자인 알렉스 탭스코트는 "이것은 '소문에 사, 뉴스를 팔아라'는 사례일 수 있다"고 말했습니다.
탭스코트는 중앙은행들이 화폐를 계속 찍어내면서 비트코인 가격이 지난 6개월 동안 이미 엄청나게 부풀어 올랐으며, 비트코인 실적에 대한 기대가 하늘 높이 치솟았다고 지적했습니다. 이에 비춰볼 때 비트코인이 5% 정도 하락했던 월요일의 매도세가 미미했고, 통화에 대한 장기 전망은 극히 강세라는 게 그의 생각입니다.
그는 "투자자 심리가 가치 저장소로 비트코인으로 이동하고 있지만 그렇다고 가치 저장소가 가끔 내려가지 않는다는 뜻은 아니다"라고 말했습니다.
비트코인의 가치와 달리, 이미 가격 하락에 대한 또 다른 설명이 있습니다. 블룸버그의 오랜 시장 관찰자인 조 바이젠탈은 트위터를 통해 월요일의 가격 추이를 지적했습니다.
그는 비트코인이 기술주와 동일한 특성을 가지고 있기 때문에 투자자들은 현금흐름을 포기하면서 미래 이익에 베팅할 수 있다고 말했습니다. 배당성향의 주식과 달리 비트코인과 대부분의 기술주는 보유자에게 현금을 주지 않아 인플레이션 조짐이 반짝이고 있지만 다른 경제 부문이 양호한 반면 맥켈비 전 연준 이코노미스트가 동의하는 평가입니다.
한편, 더 넓은 암호 경제의 다른 분들은 인플레이션이나 심지어 비트코인의 가격과 같은 거시경제적 요인에 대해 걱정하지 않는다고 말합니다. 이들 중에는 암호화투자회사 멀티체인캐피털의 공동창업자 카일 사마니가 포함돼 있습니다.
그는 "우리의 알파는 비트코인의 가격을 미국 달러로 맞추는 타이밍이 아니라 자산 선택에서 나옵니다. 사마니는 가격을 보지 않기 위해 길을 비켜간다며 암호화에 대한 논문을 작성하고 이를 반영하는 팀을 알아내는 것이 내 임무라고 덧붙였습니다."
사마니의 발언은 비트코인 가격 하락이 급속도로 다양화되고 있는 암호산업에 있어 예전보다 의미가 적어지고 있음을 시사합니다.
비트코인에 대해 말하자면, 비트코인이 인플레이션에 대한 대비책이라는 인기 있는 논문은 대체로 지지하고 있는 것으로 보입니다. 하지만 더 넓은 시장이 비트코인을 그렇게 다루기 시작하기까지는 몇 년이 걸릴지도 모릅니다.